ＦＸミュージアム

　先週末のNY為替市場のドル円は110.73円を頭に110円後半で伸び悩んだ。米中貿易戦争懸念が上値を圧迫している。ユーロドルは1.1627ドルを戻り高値に、1.16ドル前半で小幅な値動き。ポンドドルは1.32ドル後半で底堅く推移した。ユーロ円が128.50円まで強含み、ポンド円も147.07円を上値に146円後半で下値は限定。オセアニア通貨は軟調な値動き。豪ドル／ドルは約1カ月以上ぶりの安値0.7440ドルまで、豪ドル円が82.27円まで下値を広げた。米6月NY連銀製造業景況指数は+25.0、米6月ミシガン大学消費者信頼感指数・速報値は99.3と、どちらも市場予想を上回った。

　先週にビックイベントを通過し、ドル円の底堅さは増しているが、米中通商問題への懸念が上値を圧迫する。先週のドル円は109円半ばから110円後半へ上昇。史上初の米朝首脳会談で北朝鮮リスクの後退や、日米金融政策会合で日米金利差拡大の思惑がドル円の下値を支援した。また、欧州中央銀行（ECB）は市場の思惑通り資産買入れプログラムを年内に終了することを決定したが、2019年夏の終わり頃まで金利変更は行わないとし、今週のイングランド銀行（BOE）も金融政策の据え置きが見込まれる。米国と主要国との金融政策見通しの格差が鮮明になっており、ドル高基調も続きそうだ。一方で、米中貿易摩擦で、貿易戦争懸念が再燃し、ドル円は積極的に上値を追う展開にもなりにくい。トランプ米政権が中国からの輸入品500億ドル相当への追加関税を発表し、中国も同じ規模の報復関税で応じる方針を表明した。トランプ大統領は中国が報復の構えを示せば、さらなる関税措置を講じると表明しており、米中貿易摩擦の激化が懸念される。
　東京タイムでのドル円は110円半ばを中心に日経平均や米長期債利回りの動向を眺めながら、110円台で小幅な上下にとどまるか。先週同様に111円手前で上値の重さが予想される。東京タイムでは、本邦5月貿易収支の発表が予定されている。